同业拆借市场主要是满足金融机构在日常经营活动中经常发生的头寸盈缺调剂的需要，那些存款增长相对大于贷款增长需求的银行可以通过此市场向处于相反状况的银行提供资金。同业拆借市场通常只允许金融机构参加，在金融市场开放的国家，外国中央银行及商业银行也可以参加同业拆借市场。

同业拆借市场源于存款准备金政策的实施。存款准备金是为防止商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足而向中央银行缴纳的资金储备，这是现代银行制度的一个显著特点。商业银行的法定准备率要与其存款负债保持中央银行所规定的最低比例。通常，西方国家的中央银行对准备金存款不支付利息，而中国则有所不同。由于商业银行的负债结构及负债余额是不断变化的，其法定准备金数额也不断变化，这样，其在中央银行的存款准备金就会经常高于或低于法定准备率。低则必须及时补足，高则应及时将超额部分运用出去，否则银行收益会受到损失。这就产生了银行同业之间相互拆借资金的条件。许多银行还把同业拆借市场与其负债管理计划联系起来，以同业拆借市场的资金来源扩大资产业务，一方面增加了资金的需求，刺激了供给；另一方面也增加了同业拆借市场的参加者，大大促进了同业拆借市场的发展。

同业拆借市场的形成和发展能够充分利用资金的地区差、时间差、行际差，对加速资金周转、提高资金利用率、沟通横向经济往来，均具有重要的作用。其职能表现在：①拆借市场是中央银行进行宏观金融调控的基础性市场，是中央银行政策意图的关键性传导环节。拆借市场上的资金供求状况及其变化直接影响着中央银行的金融调控决策。中央银行控制货币供应量的种种措施通过拆借市场传导和反映到经济运中去。②拆借市场是货币市场和整个金融市场体系的重要组成部分。在一定意义上可以说拆借市场直接影响并反映着一个国家货币市场的发展水平，也对货币市场乃至整个金融市场的发展发挥着基础性的作用。③拆借市场是金融机构进行头寸调剂和准备金管理的主要渠道。一家追求利润最大化的商业银行，其理性的经营行为必然是在不影响其支付能力的基础上尽可能降低准备金水平，以扩大资产的收益。从经济功能来说此市场促使商业银行有效地运用准备金以及超额储备，从而在维持足够的支付能力的前提下，无须持有过多的低收益超额储备。另外拆借市场还是金融机构之间进行短期资金融通的重要渠道。

同业拆借市场按组织形式可以分为有形和无形两市场：①有形拆借市场。拆借业务通过专门的拆借经纪公司来进行交易，但不普遍。②无形拆借市场。拆借双方直接达成交易或者由经纪人传递信息或代理资金拆借业务，通过电话、电传等电信方式联系成交，快捷方便。例如：电子金融服务（EBS）和汤森·路透3000Xtra是电子经济平台中两家主要的竞争对手，连接有1000家以上的银行。

同业拆借市场具有以下一些特点：①同业拆借的期限通常在七日之内，一般不超过一个月，期限最短的甚至只有半日。②拆入资金一般不需要缴纳存款准备金，但要支付利息，即“拆息”，其利率由交易双方自定，拆息变动频繁，通常能灵敏地反映资金的供求情况。③同业拆借每笔交易的数额较大。④日拆一般无抵押品，单凭银行间的信誉。⑤拆借双方均能得益，拆出银行能取得利息收益，而拆入行尽管要支付利息，但与临时被迫变现营利资产来抵补法定准备金的状况相比较，其实际成本小得多。