首届大师赛于1934年3月22日在佐治亚州奥古斯塔国家俱乐部举行，以后每年4月在美国佐治亚州的奥古斯塔国家俱乐部举行，其间仅有1943～1945年3年未举办。赛事总奖金和冠军奖金是世界男子职业高尔夫四大赛事（另外三大赛事是美国高尔夫球公开赛、英国高尔夫球公开赛和美国职业高尔夫锦标赛）中最高的。美国2017美国高尔夫大师赛末轮高尔夫大师赛是世界男子职业高尔夫四大赛事中唯一一个每年固定在同一球场进行的，同时也是四大赛事中每年首个举行的赛事。这项赛事创始时的主办者是B.琼斯和C.罗伯茨，曾经琼斯并不想亲自参赛，但终被俱乐部的会员说服而出战。他的最佳成绩是1934年的第13名。1940年起，大师赛的举办时间确定为每年4月的第一个完整的星期里。

美国高尔夫大师赛冠军将自动获得未来5年其他三大赛事的参赛资格，并获得大师赛的终身参赛资格，还将获得未来5年美国职业高尔夫巡回赛整个赛季的参赛资格和5年的球员锦标赛参赛资格。依照赛事传统，胜利者将会穿上代表大师赛冠军的绿色外套。

美国高尔夫大师赛的参赛资格：历届美国高尔夫大师赛冠军可获终生参赛资格，美国公开赛冠军、英国公开赛冠军、美国职业高尔夫锦标赛冠军可以获得未来5年的参赛资格，球员锦标赛冠军可获得未来3年的参赛资格。

大师赛有三大源远流长的传统。第一是每年的冠军都有资格获得俱乐部特制的绿夹克，这件绿夹克可以由冠军保存一年，在第二年的赛事举行之前归还给奥古斯塔球场。绿夹克的首次出现要追溯到1949年，那年的冠军S.斯尼德有幸成为了史上首位披上奥古斯塔绿夹克的球员。第二是冠军宴。这个宴会是由传奇人物B.霍根创建，每次赛事开始前的周二举办，应邀出席的嘉宾就是以往的冠军和奥古斯塔国家俱乐部的一些董事会成员。第三是名人开球。这个传统从1963年开始，那些传奇球星，尤其是以往的冠军们有幸可以在首轮进行荣誉开球。获此殊荣的球星包括S.斯尼德、B.尼尔森以及A.帕尔默。