水力发电效益是评价水力发电工程建设效果的重要指标。现代的水电开发，除提供电力能源外，更体现水资源综合利用。在评价水电工程时，应全面考虑工程在电力和水利两个系统中所能发挥的效益。

①售电经济效益。向电网或用户出售电力与电量所获得的经济收益，为水力发电最基本的直接效益和评价工程效益的重点。②给电网带来的安全与经济效益。水电站担任电网的调峰、调频（维持电网规定的周波水平）和事故备用等，提高电网生产运行的经济性、安全性和可靠性所产生的经济效益。③由于兴建水电站后，可相应少建火电站，因而减少火力发电所需燃料用量和相应的开采与运输费用。④综合利用经济效益。当水电站水库具有灌溉、供水、航运、水产养殖和发展旅游等一项或几项功能时，则带来相应的经济效益。具体可用最优等效替代法和影子电价法。

水电站提供电力能源，促进地区国民经济发展，改善人民的物质与文化生活条件；当水电站水库具有防洪功能时，可减轻或防止下游有关地区的洪涝灾害，有利社会经济的稳定发展；在偏僻地区建设水电站，可促进当地的经济开发等。

利用水能发电，可减少燃煤发电对大气的污染，有利于环境保护。水电站的水库能改善和调节局部小气候，有利于农林作物的生长，但对水库的淹没和浸没损失，需采取妥善的处理措施。

最优等效替代法：是设计单位常用的方法，需注意分析计算项目和最优等效替代方案投入物的影子价格。

影子电价法：计算的关键是合理确定影子电价。各电网的影子电价应由主管部门根据长远电力发展规划统一进行预测，并定期公布。在国家和地区未明确颁布影子电价的情况下，影子电价可通过测算电网或用户可接受的电价，即按支付意愿法测算的电价进行分析确定，也可按成本分解法，计算和最优等效替代方案在计算期内电量的平均边际成本，作为影子电价。

从建设资源节约型、环境友好型社会的总体要求来看，水电在整个电网中的补偿效益非常可观。国家进行电力市场化改革的大背景下，研究水电对电力系统的补偿效益以及分摊问题具有重要的理论创新意义和重大的实用价值。