旨在“广泛吸引作家、作曲家、艺术家、电影和戏剧工作者参与创造关于苏联年轻人的具有高度思想性的卓越作品，加强对年轻人的最有意义创作成果的宣传”。评奖范围最初仅面向文学和艺术领域，随着时间的推移，逐渐增设了科学技术、生产劳动等领域。要求作品能够描述年轻一代的英雄事迹，表现他们为建设共产主义社会所进行的斗争，表露年轻一代丰富的内心世界和崇高的道德情操等。

每年颁奖一次，颁奖日期为10月29日（列宁共青团的成立纪念日）。但在20世纪60年代末70年代初，文学及艺术领域的列宁共青团奖曾有几次未颁发。此奖不可被重复授予同一人，不过有时会授予过世者，例如曾在1966年授予N.奥斯特洛夫斯基，1968年授予F.马雅可夫斯基，1970年授予A.法捷耶夫。最后一次授奖是在1990年。