1721年9月10日订于芬兰尼什塔特。和约由序言和24条组成。瑞典承认英格利亚、部分卡累利阿（连同凯克斯霍尔姆）、埃斯特兰（连同雷瓦尔和纳尔瓦）、利夫兰（连同里加）和厄塞尔、达哥两岛以及从维堡到库尔兰疆界之间的其他土地归并俄国。俄国答应将芬兰归还瑞典，并偿付200万俄国纸币（或西欧的叶菲马克），作为瑞典割让土地的补偿。在北方战争中做出巨大牺牲的波兰被拒于尼什塔特和会之外。俄国背信弃义，撕毁1704年同波兰签订的《纳尔瓦条约》，拒不把埃斯特兰和利夫兰交给波兰。和约使俄国获得波罗的海东岸的大片土地，打开了波罗的海出海口，成为海上大国，并将波兰变为附庸。从而，俄国挤进了欧洲强国的行列。