1991年3月26日，阿根廷、巴西、乌拉圭和巴拉圭4国总统在巴拉圭首都亚松森巴拉圭首都亚松森签署《亚松森条约》（条约于同年11月29日生效），宣布建立南锥体共同市场 。1995年1月1日，南锥体共同市场正式启动，关税联盟开始生效。此后，该组织先后接纳智利、玻利维亚、秘鲁、厄瓜多尔和哥伦比亚等国为其联系国。该组织宗旨是通过有效利用资源、保护环境、协调宏观经济政策、加强经济互补，促进成员国科技进步，最终实现经济政治一体化。

南锥体共同市场的最高决策机构为理事会，由成员国外交部长和经济部长组成，负责首脑会议的筹备和组织工作。理事会主席由各缔约国外长轮流担任，任期半年。首脑会议每年至少举行一次，必要时可召开多次。南锥体共同市场的执行机构为共同市场小组，负责实施条约和理事会做出的决议，其行政秘书处设在乌拉圭首都蒙得维的亚。南方共同市场首脑会议

自成立以来，南锥体共同市场通过了合理利用资源、保护环境、协调宏观经济、加强文化科技合作等一系列协议，以加速该组织的一体化进程。在加强内部合作的同时，南锥体共同市场还积极发展同本地区及世界主要国家和集团的合作。21世纪以来，南锥体共同市场先后启动了与安共体、欧盟、海湾合作委员会及亚非一些国家的自由贸易谈判，并取得重要成果。但南锥体共同市场成员国存在贸易保护主义抬头，争端不断，多项协议未能得到落实等问题，南锥体共同市场一体化进程目前处于停滞不前状态。