20世纪70年代，与地方政府相关的美国企业、学校、医院等机构的债券发行需求逐步增加，但由于没有政府担保，发行成本较高。发行人希望借助外部信用增级手段来提高信用评级，降低发行成本，此时作为信用增级工具的债券保险应运而生。美国的债券保险在诞生后主要承保地方政府的市政债，从20世纪末开始，债券保险公司开始大量介入结构化的信用产品。

债券保险的标的为债券发行人的信用风险。保险费是根据保险人对被保险人的违约风险所要求的补偿，所以保险费率可以作为债券违约风险的一种度量。债券保险的特征包括：①涉及三方利益关系，即保险人、被保险人（债券发行人或承销人）、权利人（债券持有人）。②是一种保险人深度参与金融市场的承保业务，债券保险的发展与债券市场的发展密切相关。③由于金融市场对运行效率和资金流动性的要求高，债券保险的赔付要具有及时性。④由于债券保险是一种金融担保产品，其受到了较严格的监管。

典型的债券保险与中国已经出现的债券履约保证保险有以下不同：①债券保险的保险期限更长，根据债券本身的期间，可以在10年以上；而债券履约保证保险的保险期限在1年以下。②债券保险由专门的保险机构承保；而债券履约保证保险仅是财产保险人经营的多项业务中的一项。③债券保险的除外责任少于债券履约保证保险的除外责任。债券保险与信用违约互换（credit default swap，CDS）均是债券的信用增进工具，但债券保险的交易结构更为简单明确，也受到了更加严格的监管。

债券保险的积极作用在于：①提高债券的信用等级，降低债券发行人的融资成本。②降低债券持有人承担的违约损失风险。③扩大了资本市场总量，增强了市场流动性。④降低了监管成本，提高了监管效率。债券保险的消极作用在于：当债券保险人的信用等级下降时，其所承保的债券或结构化金融产品的信用等级也下降，信用损失扩散。